本益比河流圖怎麼看？可以用來選股嗎？

本益比河流圖是一種將本益比圖像化呈現，把本益比、股價同時放在走勢圖內，再依據本益比大小來給予六種不同的評估區間，像是低估、價投、合理、觀望、高估、警示。

本益比河流圖是什麼？

本益比河流圖是同時比較歷史股價、本益比的圖像化法，以圖像的方式，讓投資人直接看出現在的股價，位於本益比的相對高點或相對低點。

本益比河流圖中包含了本益比的概念，若對本益比不了解，可以閱讀之前文章：本益比是什麼？多少才算便宜？來了解這個投資指標。

簡單來說，本益比是用來衡量一檔股票，是否具有投資價值的指標，我們也有為此撰文探討：本益比選股有用嗎？而在該篇我們有提到，當我們把該檔股票依據高低不同的本益比、與對應的股價連線，就是本益比河流圖。

本益比河流圖的優勢在於：

1. 可以比對公司歷史上的本益比最高最低點，來判斷該公司目前是處在高估或低估的狀態。
2. 可以根據河流理解公司的獲利趨勢，而不是只單看本益比高低。

本益比河流圖的計算方式

本益比河流圖會使用歷史的本益比高低區間：

• 河流上緣股價 = EPS x 預估最高本益比
• 河流下緣股價 = EPS x 預估最低本益比

預估最高本益比、預估最低本益比，通常都是使用歷史最高、最低的本益比，代表著歷史上該情緒最極端的情況。進一步在河流上緣、下緣切出不同的本益比，就能回推出不同的股價。

將利用歷史本益比推出的股價，在圖上繪製成線，多個不同本益比就會行程河流的形狀，因此稱之為河流本益比。

本益比河流圖實際演練

本益比河流圖一般會根據不同倍數的本益比，分成5~6個區塊。以 2022年7月份的EPS是20.25元 ，每條線的本益比算出的股價如下：

• 15倍本益比的股價 = 20.25 × 15 = 303.75元
• 17.8倍本益比的股價 = 20.25 × 17.8 = 360.45元
• 20.6倍本益比的股價 = 20.25 × 20.6 = 417.15元
• 23.4倍本益比的股價 = 20.25 × 23.4 = 473.85元
• 26.2倍本益比的股價 = 20.25 × 26.2 = 530.55元
• 29.0倍本益比的股價 = 20.25 × 29.0 = 587.25元

接著將每月的股價點連起來後，就會得到一個本益比河流圖。

本益比河流圖怎麼看

1. 本益比河流圖判斷當前的股價
   • 接近歷史最高本益比上緣，屬於高估。
   • 接近歷史最低本益比下緣，屬於低估。
     
2. 本益比河流圖可以評估公司獲利
   • 本益比河流圖往右持續上升：表示公司獲利成長。
   • 本益比河流圖往右持續持平：表示公司穩定或停滯。
   • 本益比河流圖往右持續下降：表示公司獲利衰退。

而因為股價會隨著市場起伏不定，因此普遍說法是：

• 當股價低於歷史本益比，代表潛在報酬率較高，通常視作「買進」訊號。
• 若股價接近股票的歷史本益比高點，代表潛在報酬率較低，通常視為「賣出」訊號。

本益比河流圖使用上要注意什麼？

本益比河流圖是基於不同階段的歷史本益比來繪製的，因此要有完整、連續獲利的營運數字當基礎，才能提供參考價值。

因此本益比河流圖不適用於獲利不穩定、變動太大、成長快速的股票，這些因素會使本益比河流圖呈現不規則的形狀而無法對股價做評價。

本益比河流圖「適用」於：

• 穩定成長、獲利穩定的股票。
• 在同產業裡屬於領頭型的股票。

本益比河流圖「不適用」於：

• 獲利不穩定的股票。
• 景氣循環股。
• 快速成長股。

本益比河流圖怎麼查詢？

本益比河流圖的版本非常多，每個河流區間的本益比倍數也可能會不一樣。網路上有不少免費與付費的本益比河流圖可以參考，其中比較多人查詢本益比河流圖的網站是：Goodinfo。