高股息不等於高報酬:破解投資迷思

在當前低利率環境下,許多投資者被高股息ETF所吸引,年化配息率高達10%的產品似乎為追求被動收入的人士提供了可觀的選擇。但實際上,投資收益並不僅僅取決於配息率,尤其對於年輕的投資者而言,將重心放在總報酬率的增長上,才是有效的投資策略。本文將深入分析高股息與長期報酬之間的關係,助您做出更明智的理財決策。

00940 元大臺灣價值高息 ETF|成分股、配息、優缺點一覽

00940元大臺灣價值高息將為本篇文章介紹的其中一種ETF,其旨在複製「臺灣價值高息指數」的績效,透過篩選具有持續現金流、穩固基本面與成長潛力的公司,提供投資者一個集中投資於台灣高股息股票的機會。這支ETF特別適合尋求穩定股息收入及價值增長的投資者。

高股息ETF一直受到廣大投資族群的青睞,無論是學生、家庭主婦還是忙於工作的上班族,都希望透過ETF持續獲得穩定的配息現金流。在選擇合適的ETF時,投資人應根據自身的風險承受度並了解其追蹤指數的策略。本文將帶您深入了解00940元大臺灣價值高息ETF的特點、成分股篩選規則、配息方式及優缺點。

美股指數基金投資分析懶人包:指數基金介紹、優缺點、投資策略分享

美股指數基金分析懶人包

當投資者購買美股指數基金時,可以在一群簡單且低成本的投資標的中獲得多樣化的證券選擇。一些指數基金在一個基金中提供了數千種證券的風險,這有助於通過廣泛的多樣化降低整體風險。通過投資幾個跟蹤不同指數的指數基金,可以建立一個符合所需資產配置的投資組合。例如可以把60%的資金放在股票指數基金,40%放在債券指數基金。

交易所交易基金 (ETF) 與共同基金 (Mutual Fund) 的差異

ETF和共同基金的差別

比較ETF、共同基金和股票的特點其實是一項很困難的任務,大多數股票、ETF和共同基金的買進和賣出都不需要支付傭金。基金和ETF與股票不同,因為基金中的大多數都有管理費,但對投資人來說慶幸的是,管理費在這多年來一直有呈現下降趨勢。

ETF與折溢價價格判斷法

ETF介紹,折溢價價格判斷法怎麼看?

ETF,中文為「指數股票型基金」,作為理財產品擁有多項優點,財富101特別為讀者整理出ETF的所有必備知識,無…

(最後更新時間:2022/07/26)

  1. ETF是什麼?
  2. ETF 的股票、指數、與基金的特性與優點?
    • 2.1 ETF 追蹤指數的特性
    • 2.2 ETF 的股票特性
    • 2.3 ETF 的基金特性
  3. ETF 使用折溢價判斷價格是否划算:
    • 3.1 ETF的折溢價是什麼?
  4. ETF使用折溢價判斷價格時的注意事項
    • 4.1 ETF 基本概念:股票型 ETF 及債卷型 ETF
  5. ETF 簡單總結

ETF是什麼?

ETF是Exchange-Traded Fund首字母縮寫,中文就是「指數股票型基金」。從它的名字可以看出來,它是綜合了股票,指數,以及基金三種商品優點的商品,能讓投資者在交易所中直接交易,屬於購買簡單,簡單判斷購入時間,而且通常漲跌不像個股波動這麼大的基金型產品。

ETF作為理財產品擁有多項優點:

  1. 可以低成本分散投資風險
  2. 交易如同一般股票但交易稅較低
  3. 與基金相比經理費用低
  4. 與期貨相比不會有結算日的問題

ETF 的股票、指數、與基金的特性與優點?

ETF 追蹤指數的特性

對於股市的初學者來說,購買個股前所需要進行的分析多且雜,若是能直接追蹤「指數」的話輕鬆許多,ETF的設計就是能被動追蹤某一指數的表現,舉台灣最有名的0050為例(俗稱「元大台灣50」 ),0050持有的是台灣前50大公司的股票,詳細組成比例可參考證交所網頁

ETF 的股票特性

ETF透過特殊的交易結構設計,成為了可以像一般股票一樣在股市中掛牌交易的產品,增加買賣流動性與便利性。

ETF 的基金特性

ETF的管理費與保管費通常比一般的共同基金低,但與共同基金同樣都是由投信公司進行管理。基金根據管理方式還可分為被動型與主動型,以下比較兩者的差異:

項目ETF共同基金
管理方式被動性管理主動性管理
目標接近指數報酬超越指數報酬
交易方式可於開市時間買賣交易,與股票相同超過每日淨值收盤交易
相關費用管理費與手續費較低(約0.1425~0.5%)管理費與手續費較高(約1~3%)

總而言之,ETF是被動追蹤某一指數表現的共同基金,其投資組合儘可能的完全比照指數的成分股組成,並且在集中市場掛牌,如同一般股票交易買賣。投資人透過買賣ETF,獲取與追蹤指數同步的報酬率,基金績效與追蹤指數同步,若追蹤指數上漲X%,投資人就可以獲得X%的報酬,簡單明瞭的特性使得ETF成為許多理財者心目中的首選。

財富101小建議:

投資者在挑選E雖然共同基金由專業經理人或專業團隊組成,且主要目標為績效超過大盤,但高額的管理費和手續費扣下來的結果,報酬績效可能反而會輸給 ETF 的被動性投資。

ETF使用折溢價判斷價格是否划算

ETF有個對理財初學者友善的特性:透過折溢價可以判斷ETF當下的價格是貴或是便宜。 以下使用元大投信ETF折議價公告作為範例講解。

ETF 的基金特性

要解釋折溢價之前,首先需解釋什麼是淨值以及什麼是市價:

市價 (Price):
一般散戶投資人在股市正常交易時間內,實時交易ETF的真實價格。

淨值 (Net Asset Value, NAV):
ETF所持有的資產,其市值加總除以ETF總發行量可得到淨值,也就是ETF的真實價值。

簡單來說,折價就是ETF在股市的價格低於淨值,溢價正好相反,也就是市價高於淨值。在這裡舉0050與00876為例:

2022/7/25 這一天,根據元大投信公布的數字,0050當前交易價格(市價)高於淨值0.02元,可稱為溢價0.02%,也就是目前0050的價格高於實際0050成分股總價值0.02元。另一方面,同樣是元大所發行的00876ETF,元大全球5G,在同一天的市價低於淨值0.12,折價0.47%,屬於便宜的價格。

總結

本篇為財富101介紹ETF的第一篇,除了簡單介紹ETF此類指數股票型基金的商品特性外,並介紹了如何透過折溢法來判斷價格高低,以及潛在的套利方法。下一篇財富101將會深入列舉ETF的分類,以及如何判斷ETF的好壞,讓讀者能進一步了解什麼樣的ETF適合自己。

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什麼樣的ETF值得買?如何檢視ETF體質?

ETF怎麼挑選?有哪些種類?熱門標的有哪些?

打開各大發行商的網頁,ETF的產品資訊令人眼花撩亂,投資者要如何挑選適合自己的ETF呢?財富101建議可以透過…

  • 折溢價
  • 基金規模
  • 追蹤誤差
  • 經理費與管理費成本
  1. 判斷好的ETF的指標有哪些?
    • 1.1 基金規模(AUM)
    • 1.2 追蹤誤差(Tracking Error)
  2. 如何挑選適合自己的ETF ?
  3. ETF台股攻略
  4. 總結

判斷好的ETF的指標有哪些?

要判斷一個ETF體質的好壞,可以從基金規模、追蹤誤差、以及折溢價等3項指標著手,由於折溢價在前一篇ETF的介紹文章中已經提過,以下將針對基金規模與追蹤誤差進行講解:

基金規模(AUM)

ETF被設計的目標就是追蹤指數。唯有在ETF的規模夠大時,ETF才更有能力買賣成份股,創造出追蹤指數的彈性,維持它的品質並收斂折溢價。另一方面,由於一般ETF追蹤的指數的標的多,AUM太小將可能導致ETF資金不足,進而無法快速跟進指數按比例買進指數追蹤的成分股票,使得ETF無法完美追蹤指數,產生追蹤誤差。

追蹤誤差(Tracking Error)

正如上面所說, 若ETF無法很好地追蹤指數,那麼我們就會說這檔ETF不是好的ETF,例如當ETF所追蹤的指數漲了2%時,ETF本身的漲幅若越逼近2%,就越能表示這檔ETF的設計良好,且達成價格收斂的結果。因此我們可以說,ETF的好壞並不是指它的市價漲跌多少,而是端看ETF有沒有盡可能追蹤指數。但ETF本身畢竟不是指數,其市價也是在股票市場交易出來的,而且ETF有內扣費用,若考量該費用,其漲幅就無法與指數一樣。

追蹤誤差公式:

對ETF淨值報酬變化 以及 指數報酬變化 取標準差

若以上公式不是很好理解沒關係,一般各ETF官方網站上都有公布追蹤誤差的數據,因此即便無法很好地理解這個算法也沒關係,只需查詢就能得到追蹤誤差的資訊。

如何挑選適合自己的ETF?

利用以下 4個面向可以幫助釐清怎樣的商品適合自己:

  1. 檢查ETF的流動性
    也就是確認成交量是否足夠大。在第一篇ETF介紹文章中我們提過流動性指的就是買賣的難易程度,當市場上有夠多的買家與賣家時就較容易在掛定的價格上成交,否則將產生降價出售或是抬價求售的狀況。一檔好的ETF需要有足夠的流動性,讓投資者能在想出售時脫手。
  2. 是否有穩定配息
    穩定配息的ETF可提供持有者更大的理財彈性,從配息獲得的現金可以持續投入ETF,或也可令投資人在持有ETF多年後成為零成本的持股;另一方面,若沒有穩定配息,持有該ETF唯一的獲利方式就只有價差,當 ETF 市價低於買入價時就只能套牢或認賠殺出。
  3. ETF 連結什麼指數或商品
    有些 ETF連結當地指數,譬如0050,有些則是連結國外指數或特定物品,譬如00752中信中國50或是原油期貨市場。當ETF連結的商品不是身為台灣人的我們所熟悉的環境時,投資者要好好審視自己的知識以及該ETF的風險,挑選適合自己的產品。
  4. ETF 連結的市場交易時間和台股交易時間是否相同
    ETF連結的標的,如果交易時間與台股不同的話,那麼ETF就無法即時反應,這當中將存在著套利行為,跑得快的或進場快的投資人或機構將得益,對比之下就苦了一般散戶投資者。因此需特別留意自己是否可承受ETF連結的標的與台股交易時間的時間差,想避免這層麻煩的投資者可以盡量選擇台股ETF。

ETF台股攻略

以下是證交所所統計的2022年6月,台灣股市中最受歡迎的ETF前三名

ETF名稱優點缺點
0050
元大台灣卓越50基金
> 精選台灣前50大的公司,每季檢視成份股,及時調整持股

> 每年穩定配息兩次,年中與年末各一次

> 隨著半導體產業穩健成長,0050年化報酬率亦大幅成長,反映出台灣產業的蓬勃。
> 目前價格較高,提高了投資門檻
> 未追求高配息個股,普遍配息低
0056
元大台灣高股息基金
> 精選台灣預估現金殖利率最高的30間公司,每半年檢視一次成份股
> 歷年配息比起0050高
> 經理費與保管費等等的內扣費用高
00878
國泰台灣ESG永續高股息ETF基金
> 與0056類似,但加入了ESG永續概念,挑選出MSCI ESG評級資格BB以上的預估現金殖利率最高的30間公司

> 配息頻率高,自發行至今採每季配息方式

> 比起0056,00878的個股成份較具產業分散性
> 與0050或0056相比,流動性較低

財富101建議各位投資者在挑選ETF時,不妨將以上幾項熱門ETF的優勢加入考慮,或許就能選出下一個有潛力的ETF。

總結

投資ETF前,應先行檢視該檔ETF的體質,可從基金規模、追蹤誤差、以及折溢價長期趨勢進行分析。若體質沒問題,可再利用以下四個問題來判斷是否要投資:

  1. 是否有好的流動性?
  2. 連結的指數或商品是什麼,是否與台股交易時間相同?
  3. 是否穩定配息?
  4. 以及投資者是否了解該ETF的特性?

不妨將具備高殖利率且值得購入的股票或ETF(什麼樣的ETF值得買?)納入自己資產配置的一部分,且時時提醒自己應以正確心態面對股利,切記勿將高配息視為零風險收入,也不應一味地而應把現金股利視為可彈性運用的現金流。唯有謹慎的資產配置,創造出穩定的被動收入現金流,才能穩健地達到財富自由的目的。

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