債券價格與中央銀行的貨幣政策息息相關，特別是在降息循環中，長天期債券價格往往會隨之上揚。今天要介紹的 00795B 中信美國公債 20 年 ETF，專注於 20 年期以上的美國公債，適合希望穩定收益並參與債券市場反彈機會的投資人。
00795B 基本介紹
00795B 中信美國公債 20 年 ETF 是一檔追蹤「彭博 20 年期以上美國公債指數」的 ETF，主要投資於美國政府發行的 20 年期以上固定利率公債，為投資人提供一個參與長天期美國公債市場的便捷工具。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 基金名稱 | 中信美國公債 20 年 ETF |
| 基金代號 | 00795B |
| 成立日期 | 2019/04/01 |
| 上市日期 | 2019/04/11 |
| 追蹤指數 | 彭博 20 年期（以上）美國公債指數 |
| 成分標的檔數 | 40 檔 |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 基金規模 | 新台幣 312.22 億元（截至 2024/02） |
| 經理費（年） | 500 億元（含）以下：0.08% 超過 500 億元：0.06% |
| 保管費（年） | 30 億元（含）以下：0.07% 30 億元～200 億元（含）：0.06% 200 億元～500 億元（含）：0.05% 超過 500 億元：0.04% |
| 配息頻率 | 季配息 |
| 風險收益等級 | RR2 |
00795B 指數與選債規則
追蹤指數
00795B 採用 「彭博 20 年期以上美國公債指數」 作為追蹤指數，該指數涵蓋美國財政部發行的長天期公債，篩選標準包括流通規模和到期年限。
成分債券選取條件
| 條件 | 說明 |
|---|---|
| 債券面額 | 扣除美國聯準會持有的金額後，流通在外面額需大於 3 億美元 |
| 到期日 | 剩餘到期日需大於 20 年 |
| 債券類型 | 僅納入固定利率公債 |
指數調整
指數每月調整一次，於月末進行成分更新，調整後的成分於次月第一個交易日生效。
00795B 成分債券分析
前十大成分債券
| 債券 | 權重（%） | 發行公司 |
|---|---|---|
| T 4.125 08/15/53 | 5.04 | 美國國庫債券 |
| T 4 11/15/52 | 4.50 | 美國國庫債券 |
| T 3.625 02/15/53 | 4.03 | 美國國庫債券 |
| T 3.625 05/15/53 | 4.01 | 美國國庫債券 |
| T 2.375 05/15/51 | 3.97 | 美國國庫債券 |
| T 2 08/15/51 | 3.63 | 美國國庫債券 |
| T 2.875 05/15/52 | 3.61 | 美國國庫債券 |
| T 3 08/15/52 | 3.51 | 美國國庫債券 |
| T 1.875 02/15/51 | 3.41 | 美國國庫債券 |
| T 2.25 02/15/52 | 3.23 | 美國國庫債券 |
上述債券的到期日集中在 2051 年至 2053 年，票面利率介於 1.875% 至 4.125%。這些長天期美國公債擁有 AAA 信用評級，違約風險極低，並且具有高流動性與穩定現金流的優勢。
00795B 配息紀錄分析
配息記錄
| 配息月份 | 每單位配息（元） | 年化配息率（%） |
|---|---|---|
| 2023/10 | 0.280 | 3.86 |
| 2023/07 | 0.273 | 3.55 |
| 2023/04 | 0.250 | 3.11 |
| 2023/01 | 0.296 | 3.73 |
| 2022/10 | 0.338 | 4.30 |
| 2022/07 | 0.289 | 3.26 |
00795B 採用 季配息，近兩年每單位分配金額在 0.197 元至 0.338 元 之間，年化配息率穩定維持在 2.26% 至 4.30%，整體趨勢呈現逐漸上升的特徵，尤其在 2023 年下半年配息率超過 3%。
00795B 績效表現
報酬率統計
| 期間 | 報酬率（%） |
|---|---|
| 3 個月 | 11.48 |
| 6 個月 | -1.87 |
| 1 年 | -2.05 |
| 2 年 | -17.57 |
| 3 年 | -22.82 |
| 成立以來 | -11.95 |
由於近年全球進入升息週期，長天期債券價格受壓，但隨著 通膨放緩與升息接近尾聲，長天期債券的價格逐漸回升。00795B 在最近三個月內的報酬率達到 11.48%，表現優於許多其他債券型 ETF。
00795B 優缺點分析
優點
- 違約風險低：美國公債擁有 AAA 信用評級，安全性極高。
- 配息穩定：季配息特性適合追求穩定現金流的投資人。
- 資本利得潛力：20 年以上的長天期債券，在降息環境中具備價格大幅反彈的機會。
缺點
- 利率風險：在升息環境中，長天期債券價格下跌幅度較大。
- 通膨風險：通膨可能削弱債券實際回報。
- 波動較大：相比短天期債券，長天期債券受市場影響更大。
00795B 投資結論
00795B 中信美國公債 20 年 ETF 是一檔專注於長天期美國公債的 ETF，其 AAA 信評標的提供了高安全性與穩定現金流的特性。對於希望參與降息反彈機會、追求穩定配息的投資人而言，00795B 是理想的選擇。但投資人應關注利率與通膨動態，避免因市場波動而造成不必要的損失。