本益比河流圖是判斷股價高低估的實用工具，透過本益比與EPS繪製出股價區間，輕鬆辨識買賣時機。本文教你看懂本益比河流圖與股價淨值比河流圖，搭配選股技巧與注意事項，提升投資勝率！
什麼是本益比河流圖？
本益比河流圖（PE River Chart）是一種視覺化工具，用來判斷一檔股票目前的股價是高估還是低估。它以「本益比 × 每股盈餘（EPS）」計算出各倍數下的股價，繪出歷史走勢區間，幫助投資人從圖中快速辨識股價所處的相對位置，進一步作為選股與進出場時機的參考依據。
本益比是什麼？
- 本益比（P/E Ratio）＝ 股價 ÷ 每股盈餘（EPS）
- 表示投資人願意為公司每賺一元所支付的價格
- 高本益比：代表市場預期公司成長性高
- 低本益比：可能被低估，但也可能是價值陷阱
例如：股價為100元，EPS為5元，本益比為20倍
本益比河流圖怎麼畫？
本益比河流圖的繪製步驟如下：
- 取得歷史 EPS 資料（例如近5年每月資料）
- 設定常用的本益比倍數區間（如15倍、20倍、25倍）
- 各倍數 × EPS → 對應時點的股價區間
- 連結各區間的股價線 → 形成河流圖
範例表格：以EPS = 20.25元為例
| 本益比倍數 | 股價計算方式 | 對應股價 |
|---|---|---|
| 15倍 | 20.25 × 15 | 303.75元 |
| 17.8倍 | 20.25 × 17.8 | 360.45元 |
| 20.6倍 | 20.25 × 20.6 | 417.15元 |
| 23.4倍 | 20.25 × 23.4 | 473.85元 |
| 26.2倍 | 20.25 × 26.2 | 530.55元 |
| 29倍 | 20.25 × 29 | 587.25元 |
如何解讀本益比河流圖？
- 股價接近河流圖上緣：股價偏高，可能高估
- 股價接近下緣：股價偏低，有潛在低估空間
- 河流圖向上：公司長期獲利成長
- 河流圖向下或斷裂：公司基本面惡化，需特別小心
本益比河流圖選股策略
本益比河流圖適用於：
- 獲利穩定、具長期成長性的公司
- 成熟產業（如金融、消費、傳產等）
不建議單獨使用於：
- 成長股（建議搭配PEG指標）
- 獲利劇烈波動或連續虧損的公司
- 景氣循環股（可參考股價淨值比）
注意事項與限制
- 本益比 ≠ 絕對買賣點：應搭配基本面、產業趨勢、技術分析等多重指標
- 不同行業本益比差異大：應與同產業公司比較
- 當EPS為負數，無法計算本益比
- 注意「價值陷阱」：即便股價接近下緣，也可能因基本面惡化不宜投資
股價淨值比河流圖是什麼？
股價淨值比河流圖（PB River Chart）是以股價淨值比（P/B）繪製的視覺化估值工具，適用於：
- 有穩定帳面資產的公司（如金融、鋼鐵、建材等）
- 獲利不穩定但資產價值具支撐的公司
股價淨值比（P/B Ratio）公式：
股價 ÷ 每股淨值（BVPS）
代表投資人願意為公司帳上每1元資產支付的價格
本益比河流圖 vs. 股價淨值比河流圖
| 項目 | 本益比河流圖 | 股價淨值比河流圖 |
|---|---|---|
| 評估指標 | EPS（每股盈餘） | 每股淨值（BVPS） |
| 適用公司 | 穩定獲利、EPS穩定 | 資產型、景氣循環股 |
| 適合產業 | 科技、消費、金融 | 鋼鐵、營建、傳產 |
| 遇虧損是否適用 | 否，EPS為負無法估算 | 是，PB仍可反映資產價值 |
總結：本益比河流圖能幫你什麼？
本益比河流圖是一種直觀、簡易的估值輔助工具：
- 幫助你快速掌握股價與歷史估值區間的相對關係
- 提供進出場策略的視覺化參考依據
- 適合長期投資人掌握合理買點、避開高估陷阱
但同時，記得搭配其他基本面分析，避免落入價值陷阱，也別因為圖表接近下緣就盲目買進，真正好的投資，是對未來成長性的深入理解與長期布局。
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