想知道做空是什麼？了解做空股票、指數的方法、流程、風險與防止爆倉技巧，掌握市場下跌也能賺錢的投資策略！
為什麼要了解做空？在下跌市場中也能賺錢！
傳統投資觀念總是強調「低買高賣」，靠資產上漲來賺取利潤。但當市場進入下跌趨勢時，是否就只能眼睜睜看著資金縮水？
答案是：透過做空（Short Selling），投資人可以反向操作，在資產價格下跌時依然創造收益。
無論你是初學者還是有經驗的交易者，掌握做空這項技能，都能讓你的投資組合在多空循環中更具韌性。
做空是什麼？從基本概念快速搞懂
做空，又稱為空頭操作，是一種預期資產價格將下跌而採取的交易策略。
不同於傳統的買進持有，做空的基本邏輯是：
- 先借股票或資產
- 在高價時賣出
- 待價格下跌後，以更低價格買回歸還
- 賺取差價利潤
做空與做多差異整理表
| 比較項目 | 做多（Long） | 做空（Short） |
|---|---|---|
| 預期方向 | 資產價格上漲 | 資產價格下跌 |
| 獲利方式 | 低買高賣 | 先賣高價、後買低價 |
| 最大虧損 | 投資本金 | 理論上無限大 |
| 主要風險 | 資產價格下跌 | 資產價格上漲 |
簡單來說，做空的核心是「先賣後買」，並且必須精準預測市場下跌走勢。
如何進行做空操作？三大步驟詳解
想要正確做空，必須清楚理解以下流程：
步驟1：借入股票（融券交易）
做空的第一步是向券商借入目標資產，通常是股票或指數成分股。
這需要符合券商的融券條件，並支付一定的借貸費用。
常見費用包含：
- 借券費用：依據資產熱門程度不同，費率浮動。
- 保證金要求：需存入一定比例資金作為保證金，防止股價上漲時違約。
步驟2：賣出借來的股票
借到資產後，即以市價賣出，鎖定高價，等待未來市場回落。
範例：若以每股100元賣出，未來股價若跌至80元，則有20元的價差可獲利。
步驟3：回補頭寸並結算利潤
當股價如預期下跌時，投資人以低價買回相同數量的資產，歸還給券商，完成整個做空循環，賺取中間的差價。
做空有什麼優勢？從熊市中也能賺錢
做空的主要好處有：
- 熊市也能獲利：當市場普遍下跌時，做空能逆勢創造收益。
- 靈活對沖多頭風險：可以搭配現有持股進行對沖，降低組合波動性。
- 發掘價值錯估機會：針對高估值或即將下跌的資產進行操作，捕捉市場修正帶來的利潤。
做空風險解析：為什麼需要特別小心？
雖然做空帶來獲利機會，但相較做多，其風險更高且複雜：
1. 無限虧損的風險
因為股票價格理論上沒有上限，若資產持續上漲，做空者將面臨無限放大的損失。
2. 強制平倉（Margin Call）
若股價上漲超過可承受範圍，券商會要求追加保證金，否則將被強制平倉，承擔高價回補的虧損。
3. 軋空風險（Short Squeeze）
當大量做空單同時遭遇反彈，投資人搶著回補時，會推高股價，造成踩踏效應，虧損迅速擴大。
做空風險一覽表
| 風險類型 | 說明 |
|---|---|
| 無限虧損風險 | 股價無上限，虧損無限大 |
| 強制平倉風險 | 保證金不足時被券商強制回補 |
| 軋空風險 | 被迫回補時推高股價，虧損加劇 |
如何降低做空帶來的風險？三大技巧必學
為了讓做空更安全，可以採取以下方法：
1. 嚴格設定止損點
每筆做空交易必須設立合理的止損價位，一旦股價不如預期，及時止損，防止虧損擴大。
2. 進行倉位對沖
搭配做多頭寸或買入防禦型資產，例如同時做多指數ETF或穩健類股，分散做空壓力。
3. 使用差價合約（CFD）
差價合約提供靈活的槓桿比例和自動平倉機制，能有效控制最大虧損範圍，且初始資金需求較低，適合小資族進行做空。
做空與其他金融衍生品比較
除了直接做空股票，還可以透過金融工具參與下跌行情：
| 工具 | 特點 | 風險控制 |
|---|---|---|
| 期權（Put） | 支付權利金，最大虧損有限 | 高 |
| 期貨（Futures） | 強制履約，高槓桿帶來高風險 | 中 |
| 差價合約（CFD） | 雙向操作靈活，槓桿彈性，控制損失容易 | 高 |
對新手而言，選擇低槓桿且有止損機制的工具，如CFD或購買看跌期權，會是更安全的做空選擇。
結語：做空是雙面刃，懂得風險管理才能從下跌中獲利
做空是一種能在市場下跌時創造收益的強大工具，但同時也是一把雙面刃。
了解做空的運作邏輯、認識潛在風險、並搭配有效的風險管理，是每一位想掌握市場節奏的投資人必備的基礎功。
如果你準備好從熊市中也能賺錢，不妨從小額、低槓桿的做空練習起，穩紮穩打，逐步累積經驗。