在投資市場中，除了股票、債券外，投資人還可以透過原油相關 ETF 來參與國際油價的變動，而其中一種獨特的投資方式便是反向 ETF，讓投資人在油價下跌時也能獲利。
今天要介紹的是 00673R 期元大 S&P 原油反 1 ETF，這是一檔單日反向 1 倍的 ETF，當國際油價下跌時，00673R 的價格便有機會上漲。本文將介紹 00673R 的基本資料、成分配置、績效表現及優缺點，幫助投資人了解這檔 ETF 是否適合自己的投資組合。
00673R 期元大 S&P 原油反 1 ETF 介紹
00673R 是一檔 反向型 ETF，追蹤「S&P GSCI Crude Oil 1x Inverse Index ER」，目標是每日與原油價格變化呈反向 1 倍報酬，也就是說，如果當日原油價格下跌 2%，00673R 的價格可能會上漲約 2%。
00673R 小檔案
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 基金名稱 | 元大標普高盛原油 ER 單日反向 1 倍指數股票型期貨信託基金 |
| 基金代號 | 00673R |
| 成立日期 | 2016/09/30 |
| 追蹤指數 | S&P GSCI Crude Oil 1x Inverse Index ER |
| ETF 類型 | 反向型 ETF |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| ETF 規模 | 30.75 億元（截至 2024/10/31） |
| 經理費（年） | 1% |
| 保管費（年） | 0.15% |
| 風險等級 | 高波動度 |
| 是否配息 | 無配息 |
00673R 追蹤指數
00673R 追蹤的是 S&P GSCI Crude Oil 1x Inverse Index ER，該指數每日計算原油價格的單日反向變化，但長期持有可能出現追蹤偏差，這點是投資人需要特別注意的。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 指數名稱 | S&P GSCI Crude Oil 1x Inverse Index ER |
| 指數編製公司 | S&P Dow Jones Indices |
| 指數基期 | 2016/09/30 |
| 標的資產 | WTI 西德州輕原油期貨 |
| 計算方式 | 反向 1 倍單日變動 |
由於 00673R 採用槓桿反向設計，其績效適用於短線交易，並不適合作為長期持有的投資標的，因為隨著時間推移，累積報酬可能會偏離原油價格的反向變化。
00673R 成分配置
00673R 的投資標的以 放空 WTI 西德州輕原油期貨 為主，並搭配現金及短期票券，確保流動性。
| 資產配置 | 比例 |
|---|---|
| 放空 WTI 原油期貨 | -100.11% |
| 現金、短期票券 | 0.11% |
簡單來說，00673R 透過放空原油期貨來達到反向 1 倍的績效，當國際油價下跌時，00673R 的價格便會上漲；但當油價上漲時，00673R 的價格也會下跌。
00673R 績效表現
00673R 的表現高度依賴國際油價的走勢，若油價持續上漲，則該 ETF 可能會長期處於下跌趨勢，因此投資人應該更靈活操作，以短期交易為主。
| 期間 | 報酬率（%） |
|---|---|
| 3 個月 | 11.14% |
| 6 個月 | 9.90% |
| 1 年 | 12.41% |
| 2 年 | -14.90% |
| 3 年 | -44.70% |
| 5 年 | -46.94% |
| 今年以來 | -6.19% |
| 成立以來 | -60.58% |
00673R 的 長期績效表現不佳，原因在於：
- 油價長期趨勢向上，導致反向 ETF 走勢長期下跌。
- 反向 ETF 採單日計算，長期持有會因為波動耗損導致績效偏離原始指數。
- 市場狀況變化大，短期油價波動難以掌握，需靈活應對。
00673R 優缺點
優點
- 適合短線操作：當油價大幅下跌時，00673R 可以快速獲利。
- 交易方便：在台灣股市即可交易，無需額外開立海外帳戶或交易期貨。
- 避險功能：可作為油價下跌時的避險工具，避免投資組合受油價影響。
缺點
- 長期持有風險大：長期來看，反向 ETF 會因波動耗損導致績效下降，不適合長期投資。
- 單日追蹤機制：00673R 追蹤的是單日反向 1 倍，長期績效可能會與預期結果有所偏離。
- 手續費較高：經理費和保管費合計 1.15%，相較一般 ETF 略高。
- 油價走勢難預測：受 OPEC 政策、地緣政治、全球經濟影響，油價波動大，可能出現劇烈震盪。
何時適合投資 00673R？
00673R 適合 短期看空油價 的投資人，當市場出現以下狀況時，可以考慮進場：
- OPEC 增產：若 OPEC 宣布增產，可能導致油價下跌，00673R 表現會較佳。
- 全球經濟衰退：當經濟衰退時，石油需求下降，油價可能面臨下行壓力。
- 油價技術面轉弱：若技術面出現跌勢，可短線操作 00673R。
但需注意，00673R 不適合長期持有，當油價進入盤整或上升趨勢時，00673R 可能會持續下跌，因此投資人應密切關注市場變化，靈活操作。
結論
00673R 是一檔 短線放空原油的 ETF，當油價下跌時，可藉此獲利。但由於其設計為單日反向 1 倍，長期持有可能會導致績效偏差，不適合作為長期投資標的。
投資人若想運用 00673R 作為避險工具，應注意油價走勢、全球經濟情勢，並確保自己具備足夠的風險承受能力。
