分類: 基礎知識

股利（英語：Dividend），又稱紅利、配當，是指企業從獲利中提撥一定比例分配給股東的報酬。作為股東投資公司的回報之一，股利與資本利得（股票價格上漲所帶來的收益）並列為投資報酬的主要來源。

在股市運作中，股利的發放與除息日息息相關。股利僅發放給除息日前一日持有該股票的股東，而在除息日當天或之後買入的投資者將無法獲得本次股利。此外，除息日開盤時，證券交易所會自動調整股價，使其反映股利的影響。

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股利的兩大類型

股利的發放方式主要分為 現金股利 和 股票股利 兩種，各自具有不同的特點與適用情境。

現金股利（Cash Dividends）

現金股利是企業將盈餘以現金形式直接發放給股東的方式，又稱為「配息」。

現金股利的特點

• 股東可立即獲得現金回報。
• 投資人可以自由運用現金，例如再投資或用於其他用途。
• 企業須具備穩定的現金流，才能持續發放現金股利。

舉例說明

假設某公司去年每股盈餘（EPS）為 2 元，董事會決定其中 50% 發放為現金股利，而另一半留存作為擴展業務用途。

項目	數值
每股盈餘（EPS）	2 元
現金股利發放比例	50%
每股現金股利	1 元
持有 1,000 股可獲得	1,000 元

股票股利（Stock Dividends）

股票股利是企業以發放新股的方式替代現金股利，股東獲得額外股份，而非現金。

股票股利的特點

• 股東持有的股票數量增加，總持股比例不變。
• 短期內不提供現金流，但長期可能帶來更大增值機會。
• 適合成長型企業，因為公司可將盈餘留存以擴展業務。

舉例說明

假設某公司去年每股盈餘（EPS）為 2 元，董事會決定其中 50% 發放為股票股利，另一半用於業務擴展。

項目	數值
每股盈餘（EPS）	2 元
股票股利發放比例	50%
每股股票股利	1 元
持有 1,000 股可獲得	100 股
配股後總持股	1,100 股

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股利的影響與股價變化

股利發放往往會影響股價表現，以下為主要影響因素：

• 宣佈派發股利：通常被視為公司財務穩健的象徵，消息公布後股價可能上漲。
• 除息日：股價會在除息日開盤時自動調整，以反映股利發放的影響。
• 市場預期：若市場預期企業能持續穩定派發股利，將有助於提升投資者信心。

實際案例

當 Google 宣布歷史首次發放股利時，股價一度飆升超過 16%，創下歷史新高，顯示市場對穩定分紅企業的信心。

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股利的結論

股利作為投資報酬的重要來源，對於投資者來說至關重要。投資人應根據自身需求選擇適合的股利策略，例如偏好穩定現金流的投資人可選擇高現金股利的公司，而注重長期增值的投資者則可考慮以股票股利為主的企業。理解股利發放方式及其影響，有助於做出更明智的投資決策。

美國聯準會2022年第六度升息，也是史上少見的連續四度升息3碼，台灣今年度也跟進升息半碼，將重貼率上調至1.5%，究竟升息是什麼？為什麼要升息？升息會對投資人有什麼影響？升息會對房市、股市帶來什麼影響呢？這篇財富101就來一次說明關於升息的各種知識。

（最後更新時間：2022/11/12）

本益比(Price-to-Earn Ratio, 簡稱PE)，是價值投資中，一種很重要的評估方式，可以讓你快速判斷股價目前是「便宜」還是「偏貴」。這篇文章中會整理關於本益比的基本觀念，像是本益比計算公式、如何判斷本益比高低、與成長性的關係等等，一篇搞懂本益比的所有重要觀念。
（最後更新時間：2022/10/30）

本益比是什麼？

本益比可以想成「買進股票後，多久可以回本」，學會計算本益比，就能用這樣的方式快速理解股票目前是便宜還是昂貴。

假設台積電股價是491元，目前每年賺25元，這時候買進是便宜還是買貴呢？這時候如果學會「本益比」計算，就能快速幫你做判斷。

本益比計算公式：

本益比 = 現在股價(Price) / 每年每股盈餘(EPS)

以2021年台積電全年的每股盈餘總計為23.01，若預估未來每年台積電EPS可微幅上修至25元，則2022年7月19日的這一天，台積電的本益比為「股價491元/每年賺25元 = 19.64年」，也就是說需持有台積電19.64年才能回本。

因此由本益比的計算可以看出，EPS佔很大的關鍵。

在上述例子，我們使用了歷史EPS當做本益比計算，所以會計算出來的就會是「歷史本益比」，因此也就有「預估本益比」的另一種本益比計算指標。

兩種本益比：

歷史本益比（Trailing Price-to-Earnings）

歷史本益比是以當前股價除以，過去12個月的EPS總額。這12個月的計算方式有兩種：

• 過去4季的EPS合計
• 去年整年度的EPS

歷史本益比是普遍受大家喜歡的本益比指標，原因當然是因為比起預估本益比的不確定性，更來的客觀。

但歷史本益比同樣也有不足的地方，因為公司過去的獲利能力，並不能代表未來幾年也能擁有一樣表現。

另外，當公司發生重大事件如：新產品推出、新政策發布等等，使得股價在短時間大幅上漲或是下跌時，歷史本益比因為是使用過去12個月的EPS總額，所以很難立即反映出來。

預估本益比（Forward Price-to-Earnings）

預估本益比是用「預估未來收益」來計算，因為不是追蹤真實的數據，因此在使用預估本益比時，要特別注意。

一般來說，絕大多數投資人都很難取得未來的EPS預估，而公司財報製作時，也有可能因為各種考量，低估或高估未來盈利，使得預估本益比在公司內部或是外部分析師給出時，常常會有不同調的狀況發生。

本益比多少才叫做好的本益比？

一般來說，「好的」本益比並不一定是高比率或低比率。目前台灣股票市場整體本益比約落在 10 – 15 之間，高於這個平均的本益比可能被認為是較差的，而較低的本益比則是被認為是較好的，也就是較短的回本時間。

本益比的限制是什麼？

計算本益比時，因為我們都是預設公司每股盈餘是正數，才得以計算回本時間。反之：

1. 當公司的EPS為負數或為0的情況，將無法使用本益比做計算，因為不存在負數的本益比。當這種情況發生時我們只能稱該公司不適用本益比作為股價判斷標準。
   
2. 無法直接比較差異相差甚大的兩間公司的本益比：由於每間公司的獲利方式、每個行業的旺淡季時間不同、不同產業間的公司本益比經常有很大的差異，因此差異大的兩家公司本益比也無法直接做比較來判斷。

本益比使用時的注意事項：

1. 可評估股價是否便宜或具有指標意義的本益比計算應使用「預估未來的EPS」所得到的預估本益比，然而常常股票資訊網站或APP所提供的本益比實際上大多是用「過去歷史EPS」計算而來的歷史本益比，少了對該公司的評估，也少了一些參考價值。雖然沒有人能預測未來，但掌握更多個股資訊的股票分析師或法人機構有機會更精準地預估本益比，尋找可靠來源就成了散戶投資者在計算本益比時的一大課題。
   
2. 遇到本益比無法應用的場景時應尋找其他判斷股價高低的方法，更多判斷股價高低的方法將在往後的文章中介紹。
   
3. 對於獲利不穩定的股票不適合用本益比判斷股價，因為每股盈餘若浮動太大，將會造成取樣過去EPS容易取到極端值，很難忠實反映出實際的平均EPS，且本益比的用途是在判斷回本時間，獲利高低差別過大時判斷回本也將失去意義，沒有參考價值。

本益比能不能用來估價？

一般認為，如果投資者判斷一間公司的合理還本時間是20年而便宜價是15倍，且該股票的未來每年平均EPS約5元的話，那麼這支股票的合理買入價就是100元以下，75元以下就是十分便宜的價格。

如何對公司未來的獲利能力進行有效的評估，或是如何找到可靠的評估公司本益比的來源，這將會是能否有效利用本益比工具的關鍵。

財務報表是什麼？

財務報表分析是為決策目的分析公司的財務報表的過程。外部利益相關者用它來瞭解一個組織的整體健康狀況，評估財務業績和商業價值。內部成員將其作為管理財務的監測工具。

財務報表分析的重點整理

• 財務報表分析被內部和外部利益相關者用來評估企業的業績和價值。
• 財務會計要求所有公司創建資產負債表、利潤表和現金流量表，這構成了財務報表分析的基礎。
• 橫向、縱向和比率分析是分析員在分析財務報表時使用的三種技術。
• 一個公司的財務報表記錄了企業活動各個方面的重要財務數據。因此，它們可以在過去、現在和預測業績的基礎上進行評估。
• 一般來說，財務報表是以美國公認的會計原則（GAAP）為中心。這些原則要求公司創建和維護三個主要的財務報表：資產負債表、利潤表和現金流量表。上市公司對財務報表報告有更嚴格的標準。上市公司必須遵循GAAP，它要求採用權責發生制會計。
• 私營公司在編制財務報表方面有更大的靈活性，可以選擇使用權責發生制或現金會計。
• 有幾種技術通常作為財務報表分析的一部分被使用。其中最重要的三種技術是橫向分析、縱向分析和比率分析。橫向分析通過分析兩個或更多年份的項目價值，對數據進行橫向比較。縱向分析著眼於行項目對企業其他部分和企業比例的縱向影響。比率分析使用重要的比率指標來計算統計關係。

財務報表的類型

公司使用資產負債表、損益表和現金流量表來管理其業務的運作，並向其利益相關者提供透明度。所有這三種報表都是相互關聯的，並對一個公司的活動和業績形成不同的看法。

資產負債表

資產負債表是一個公司的財務價值的報告，以賬面價值計算。它分為三個部分，包括公司的資產、負債和股東權益。現金和應收賬款等短期資產可以說明一個公司的運營效率；負債包括公司的支出安排和正在償還的債務資本；股東權益包括股權資本投資和定期淨收入的留存收益的細節。資產負債表必須平衡資產和負債，以等於股東權益。這個數字被認為是公司的賬面價值，並作為一個重要的業績指標，隨著公司的財務活動而增加或減少。

收益表

利潤表將公司賺取的收入與業務中涉及的費用進行分解，以提供一個底線，即淨利潤或損失。利潤表分為三個部分，有助於分析三個不同點的商業效率。它從收入和與收入相關的直接成本開始，以確定毛利。然後，它轉到營業利潤，減去間接費用，如營銷成本、一般成本和折舊。最後，在扣除利息和稅收後，得出淨收入。

利潤表的基本分析通常涉及毛利率、營業利潤率和淨利潤率的計算，它們各自將利潤除以收入。利潤率有助於顯示公司成本在運營的不同點上是低還是高。

現金流量表

現金流量表提供了公司來自經營活動、投資活動和融資活動的現金流概況。淨收入被帶入現金流量表，在那裡被列為經營活動的頂線項目。和它的標題一樣，投資活動包括與全公司投資有關的現金流。融資活動部分包括來自債務和股權融資的現金流。底線顯示了一個公司有多少可用的現金。

自由現金流和其他估價報表

公司和分析師也使用自由現金流報表和其他估值報表來分析公司的價值。自由現金流報表通過對公司估計在一段時間內產生的自由現金流進行折現，得出淨現值。私營公司在可能上市的過程中可能會保留一份評估報表。

財務業績

財務報表由公司日常維護並在內部用於業務管理。一般來說，內部和外部的利益相關者都使用相同的公司財務方法來維持商業活動和評估整體財務表現。

在做全面的財務報表分析時，分析師通常使用多年的數據來促進橫向分析。每張財務報表也要進行縱向分析，以瞭解報表的不同類別對結果的影響。最後，比率分析可以用來隔離每張報表中的一些業績指標，並將各張報表的數據點統統匯集起來。

財務報表中常見的比率指標分類

資產負債表裡包含

1. 資產週轉率
2. 速動比率
3. 應收賬款週轉率
4. 銷售天數
5. 債務與資產
6. 債務與權益

利潤表裡包括

1. 毛利率
2. 營業利潤率
3. 淨利潤率
4. 稅率效率
5. 利息覆蓋率

現金流裡包含

1. 現金和利息
2. 稅收
3. 折舊和攤銷前的收益（EBITDA）

以上這些指標可以以每股為單位顯示

綜合性報告包含

1. 資產回報率（ROA）
2. 股本回報率（ROE）
3. 杜邦分析

財務報表分析的優勢是什麼？

財務報表分析通過公司的資產負債表、利潤表或現金流量表來評估公司的業績或價值。通過使用一些技術，如橫向、縱向或比率分析，投資者可以對一個公司的財務狀況有一個更細緻的瞭解。

財務報表分析技術有哪些？

大多數情況下，分析師將使用三種主要技術來分析一家公司的財務報表。

1. 首先，橫向分析涉及比較歷史數據。通常，橫向分析的目的是為了檢測不同時期的增長趨勢。
2. 縱向分析是比較財務報表上的項目之間的關係。例如，一個支出項目可以表示為公司銷售額的百分比。
3. 比率分析是基本股票分析的一個核心部分，它比較了項目數據。市盈率（P/E），每股收益，或股息率都是比率分析的例子。

財務報表分析的流程？

分析師可能首先查看公司利潤表上的一些比率，以確定其創造利潤和股東價值的效率如何。例如，毛利率將顯示收入和銷售成本之間的差異。如果該公司的毛利率高於其競爭對手，這可能表明該公司的積極跡象。同時，分析師可能會觀察到，毛利率在九個財政期中一直在增加，對公司的經營趨勢進行橫向分析。

特別股是什麼？

特別股，通常被稱為特別股，是指公司的股票，其股利在普通股股利發放前支付給股東。如果公司進入破產，特別股股東有權在普通股股東之前從公司資產中獲得支付。

大多數特別股都有固定的股息，而普通股票一般沒有。特別股股東通常也不擁有任何投票權，但普通股股東通常擁有。

特別股介紹的重點整理

• 特別股（特別股）是指在普通股股利支付之前向股東支付股息的公司股票。
• 有四種類型的特別股 – 累積（保證）、非累積、參與和可轉換。
• 特別股是規避風險的投資者的理想選擇，它們是可贖回的（發行人可以在任何時候贖回）。

特別股的四種類型

特別股分為四類：累積性特別股、非累積性特別股、參與性特別股和可轉換特別股。

累積特別股

累積特別股包括一項規定，要求公司在普通股股東能夠獲得股息支付之前，向股東支付所有股息，包括過去遺漏的股息。這些股息支付是有保證的，但並不總是在到期時支付。未支付的紅利被冠以 “拖欠的紅利 “的稱號，在支付時必須合法地歸於股票的當前所有者。有時，這種類型的特別股的持有人會得到額外的補償（利息）。

季度股息 = [（股息率）x（面值）] ÷ 4

每股累積紅利=季度紅利x錯過的支付次數

非累積特別股

非累積特別股不發放任何遺漏的或未支付的股息。如果公司在任何一年選擇不支付股息，非累積特別股的股東沒有權利或權力在未來任何時候要求獲得這些被放棄的股息。

參與性特別股

參與性特別股為其股東提供了獲得股息的權利，其數額相當於一般規定的特別股股息率，再加上基於預先確定的條件的額外股息。這種額外的股息通常被設計為只有在普通股股東收到的股息金額大於預先確定的每股金額時才會支付。如果公司被清算，參與的特別股股東也可能有權得到股票購買價格的回報，以及按比例分享普通股股東收到的剩餘收益。

可轉換特別股

可轉換特別股包括一個選項，允許股東將他們的特別股轉換成一定數量的普通股，一般是在預先確定的日期之後的任何時間。在正常情況下，可轉換特別股是在股東的要求下以這種方式進行交換。然而，一家公司可能對這種股票有一個條款，允許股東或發行人強制發行。可轉換普通股的價值如何，最終是基於普通股的表現如何。

特別股懶人包的重點結論

特別股是什麼？
特別股是一種具有類似於普通股和固定收益證券特徵的證券類型。當涉及到公司支付的任何股息時，特別股的持有人通常被賦予優先權。作為交換，特別股通常不享有與普通股相同水平的投票權或上漲參與權。

特別股的主要類型有哪些？
有四種主要類型的特別股：累積特別股、非累積特別股、參與特別股和可轉換股。累積性特別股的持有人有權對以前時期未支付的任何股息進行追溯性接收，而非累積性特別股則不帶有這一條款。由於這個原因，累積性特別股通常會比非累積性特別股更貴。同樣，如果達到某些業績目標，如公司利潤超過特定水平，參與性特別股提供了額外股息的好處。可轉換特別股，就像可轉換債券一樣，允許持有人以特定的行使價格將其特別股轉換成普通股。

如果你擁有一家破產的公司的特別股會怎樣？
如果一家公司破產了，那麼該公司的不同證券持有人將對公司的資產提出索賠。這些證券持有人獲得其資產份額的順序，將取決於其證券協議中賦予他們的具體權利。例如，特別股通常比普通股有優先權，因此將在普通股股東之前得到支付。然而，特別股的優先權通常低於公司債券、債券或其他固定收入證券。

在台股中我們常常聽到所謂的成長股，著名的例子包含台積電、聯發科等，另外還有所謂的牛皮股（價格不容易波動的股票如中鋼），但除了這些以外，股票還有哪些類型呢？財富101將透過擁有豐富股票類型的美國股市為讀者介紹各種類型的股票。瞭解這些不同的股票類型將可以讓投資者更清楚掌握投資組合的配置。

股票類型分析的重點整理

• 瞭解不同的股票類別可以幫助投資者做出更明智的投資決定，並降低投資組合風險。
• 優先股在向普通股東發放股息之前，為持有人提供定期的股息支付，但不提供投票權。
• 收入型股票通過發放高於市場平均水準的股息來分配公司的利潤或多餘的現金，從而提供定期收入。
• 藍籌股是歷史悠久、市值巨大的公司的股票。
• ESG股票強調環境保護、社會公正和道德管理實踐。

普通股和優先股

普通股–有時被稱為普通股–代表了對一家公司的部分所有權。這種股票類別使投資者有權獲得產生的利潤，通常以股息形式支付。普通股股東選舉公司的董事會並對公司政策進行投票。這類股票的持有者在清算事件中對公司的資產有權利，但只有在優先股股東和其他債務持有人得到支付之後。公司創始人和員工通常獲得普通股。

另一方面，優先股，即優先股，使持有人有權在向普通股股東發放股息之前獲得定期的股息支付。如上所述，如果公司解散或進入破產程序，優先股股東也會首先得到償還。優先股不具有投票權，適合尋求可靠被動收入的投資者。

許多公司同時提供普通股和優先股。例如，谷歌的母公司Alphabet Inc.（GOOGL）列出了其A類普通股和Alphabet Inc.（GOOG）的C類優先股票。

成長型股票與價值型股票

顧名思義，成長股指的是與大盤相比預期增長速度更快的股票。一般來說，在經濟擴張時期和利率較低時，成長型股票往往表現出色。例如，近年來，在強勁的經濟和獲得廉價資金的推動下，科技股的表現明顯出色。投資者可以通過關注主題交易所交易基金（ETF），即SPDR組合標普500成長型ETF（SPYG）來監測成長型股票。

相反，價值型股票的交易價格比公司業績可能表明的要低，通常比大盤的估值更具吸引力。價值型股票–如金融、醫療保健和能源類股票–在經濟復甦時期往往表現出色，因為這幾種類別的股票通常會產生可靠的收入流。投資者可以通過將SPDR組合標普500價值ETF（SPYV）添加到他們的觀察清單中來追蹤價值股。

在過去的10年里，成長型股票的表現比價值型股票好約5.93%。

收入型股票

收入型股票是指通過發放高於市場平均水準的股息，將公司的利潤或多餘的現金提供定期收入的股票。通常情況下，這些股票–如公用事業–與增長型股票相比，波動性較低，資本增值較少，使其適合於尋求定期收入來源的風險規避型投資者。投資者可以通過Amplify高收入ETF（YYY）進入收入型股票。

藍籌股

藍籌股是歷史悠久的公司，擁有龐大的市場資本，而且在創造可靠的收益方面有著長期的成功記錄，並在其產業或部門中處於領先地位。保守的投資者可以將藍籌股作為其投資組合的最高權重，特別是在不確定的時期。藍籌股的幾個例子包括計算機巨頭微軟公司（MSFT），快餐業龍頭麥當勞公司（MCD），以及能源龍頭埃克森美孚公司（XOM）。

週期性股票和非週期性股票

週期性股票直接受到經濟表現的影響，通常跟隨經濟週期的擴張、高峰、衰退和復甦。它們通常表現出更大的波動性，在經濟強勁的時候，當消費者有更多可自由支配的收入時，它們的表現優於其他股票。週期性股票的例子包括iPhone製造商蘋果公司（AAPL）和運動裝備巨頭耐克公司（NKE）。投資者可以通過購買Vanguard Consumer Discretionary ETF（VCR）將週期性股票加入他們的投資組合。

另一方面，非週期性股票在 “防衰退 “的產業中運營，無論經濟狀況如何，往往都會有合理的表現。在經濟放緩或衰退的情況下，非週期性股票的表現通常優於週期性股票，因為對核心產品和服務的需求保持相對穩定。Vanguard Consumer Staples ETF (VDC)提供了個人護理巨頭寶潔公司（PG）以及飲料製造商百事可樂公司（PEP）和可口可樂公司（KO）等大盤防禦性股票的投資。

防禦性股票

防禦性股票通常在大多數經濟條件和股市環境中提供穩定的回報。這些公司通常銷售基本產品和服務，如消費品、醫療保健和公用事業。防禦性股票可以幫助保護投資組合在拋售或熊市中免受劇烈的損失。防禦性股票也可能是價值型、收入型、非週期性或藍籌股。電信巨頭AT&T Inc.（T）和醫療保健跨國公司Cardinal Health, Inc.（CAH）是Invesco防禦性股票ETF（DEF）核心持股中的防禦性股票。

防禦性股票不太可能面臨破產，因為它們能夠在經濟疲軟時期產生穩定的回報。

IPO股票

當一家公司上市時，它通過首次公開招股（IPO）發行股票。IPO股票通常在公司股票在證券交易所上市之前以折扣價分配。它也可能有一個歸屬時間表，以防止投資者在股票開始交易時賣掉他們所有的股票。市場評論員在提到最近上市的股票時也使用 “IPO股票 “一詞。投資者可以通過納斯達克網站監測即將進行的IPO。

細價股

細價股是指價值低於5美元的股票，被認為是高度投機的。雖然有些細價股在主要交易所交易，但許多股票是通過OTCQB交易的，這是一個由OTC市場集團經營的美國股票的中間層場外交易市場。

投資者在發出細價股的買賣指令時，應考慮使用限價單，因為它們的買入價和賣出價之間往往有很大的價差。

華爾街之狼》上映後，細價股在流行文化中一炮而紅，這部電影講述了一位經營細價股騙局的前股票經理人的故事。想在細價股上下注的投資者應該看看iShares Micro-Cap ETF（IWC）。

ESG股票

環境、社會和公司治理（ESG）股票強調環境保護、社會公正和道德管理實踐。例如，ESG股票可能是一家同意以高於國家和產業目標的速度減少碳排放的公司，或者是為可再生能源基礎設施製造設備的公司。

近年來，ESG股票獲得了千禧一代的青睞，這是具有社會意識的一代，他們更傾向於投資於他們相信和支持的事物。投資者可以通過將Vanguard ESG美國股票ETF（ESGV）加入他們的投資組合來獲得ESG股票。

分析股票類型的常見問題

普通股和優先股之間的主要區別是什麼？

優先股給予持有人對公司收入的優先權，但不像普通股那樣提供投票權。

收入型股票適合什麼類型的投資者？

收入型股票適合那些通過股息支付尋求定期收入的風險規避型投資者。

防禦性股票的一個主要特點是什麼？

防禦性股票通常在大多數經濟條件和股票市場環境中都能提供穩定的回報。

我在哪裡可以買到投機性細價股？

投資者可以通過OTCQB購買投機性細價股–這是一個由OTC市場集團經營的美國股票的中間層次的場外交易（OTC）市場。

股票類型分析總結

瞭解股票類別之間的主要差異有助於投資者做出更明智的投資決策，並管理其投資組合中的風險。除了直接購買不同類型的股票外，投資者還可以通過ETFs獲得對主題股票類型的成本效益。

各國央行普遍奉行控制年通貨膨脹2%的原則，也就是說，假設一個人的存款有100萬元，等到明年他的存款的實質購買力只剩下98萬元。即便他的存款金額維持在100萬元，但當世界上流通的貨幣增加了，原本的100萬元的價值也會因貨幣供給提升而被稀釋價值。在這疫情與戰爭加速通膨的動盪世代，我們應如何應對以保護自己辛苦賺得的錢？點進財富101文章和我們一起深入討論吧。

通貨膨脹是什麼？

通貨膨脹（inflation）是指「貨幣的購買力隨著時間持續性的下滑」。一個經濟體裡，如果物價全面性地持續上漲，就可視為通貨膨脹。

通膨為什麼會發生？

自2020年起的COVID19疫情肆虐全球，影響了許多人類經濟活動，使得各種規模的企業受到影響，世界各國政府為求降低失業率以及持續刺激經濟，轉而相信現代貨幣理論並進行大量貨幣供給，使得貨幣的總數量膨脹，然而這世界在印鈔時所創造的價值並沒有貨幣總值增加的速度這麼快，所以在自由市場運作後，供給有限的原物料供不應求，因此抬高價格，使得購買者花了比以前更多的貨幣購買原物料，於是再將成本反映給消費者，自此通貨膨脹的效應擴散開來。

通膨有哪些類型？

根據嚴重程度來區分，通膨可分為以下三種：

溫和通膨

溫和通貨膨脹（moderate Inflation）是指較緩和的物價上漲，年上漲率不超過10%。放眼國際，各國央行可接受的溫和通膨率大致是在5％以下。

停滯性通膨

停滯性通貨膨脹（stagflation），是「經濟停滯」與「通貨膨脹」各自的英文所拼起來的組合字，顧名思義就是通貨膨脹造成了經濟停滯，使得GDP無法成長，拖累了國家各方面的發展。

惡性通膨

惡性通貨膨脹（hyperinflation）。我們知道惡性腫瘤是很嚴重的疾病，就像惡性通膨也是一個社會中很嚴重的經濟問題。惡性通膨指的是通貨膨脹迅速發展，導致物價飆漲，人民對貨幣喪失信心，最嚴重甚至會讓人民逐漸放棄使用貨幣進行交易。一般當物價每月上漲幅度超過50％且持續超過一年，就屬惡性通膨。

通膨對我的影響是什麼？

各國央行普遍奉行控制年通貨膨脹2%的原則，也就是說，假設一個人的存款有100萬元，等到明年他的存款的實質購買力只剩下98萬元。即便他的存款金額維持在100萬元，但當世界上流通的貨幣增加了，原本的100萬元的價值也會因貨幣供給提升而被稀釋價值。進行簡單試算，假設今年存款100萬元，明年只剩100 × (1 – 0.02)，後年價值剩 100 × (1 – 0.02)²，依此類推，可以發現31年後，100 × (1 – 0.02)³¹，今年100萬台幣的價值只剩下54.55萬，聽起來可能不可思議，但試著比較看看30年前的房價與今日的房價，就比較能想像了。

年度	100萬現金的價值
1	100.00萬
2	98.00萬
3	96.04萬
10	83.37萬
13	78.47萬
18	70.93萬
20	68.12萬
25	61.58萬
31	54.55萬

面對通膨應如何應變？

由於央行企圖壓低通膨至2%，因此凡是資金成本小於2%或是投資報酬率可大於2%的理財方法都可以嘗試。

資金成本小於2%的借貸：

• 信用貸款（端看個人信用評比以及償還能力）
• 房屋抵押貸款

投資報酬率大於2%：

• 多間銀行的活儲帳戶，例如將來銀行的3.1%活存帳戶
• 高配息ETF，可參考財富101先前的文章：【配息懶人包】股利是什麼？如何靠配息達成財富自由？

面對通膨，投資者應更加謹慎地控制資金水位以及避免風險

以下是財富101團隊歸納意見後提出三點「在通膨時代，投資者應維持的投資心態」：

1. 重視抗通膨資產或債，例如抗通膨債券TIPS（將在往後的文章中詳細介紹）
2. 將資金配置在較有抵抗通膨手段的國家的貨幣，例如美元
3. 在詭譎多變的市場中不容易正確估算風險，應降低風險偏好，並正確依照個人風險承受能力設下停損點才能細水長流。

總結

通常在詭譎多變的市場中多數投資人相信「現金為王」，然而若遇上了猛烈的通貨膨脹，現金就成了燙手山芋，此時不妨尋找零風險或低風險的資金停泊理財方式，譬如友站信用卡社有篇介紹優利活存帳戶的文章：2022數位帳戶銀行推薦20間，高利活存最高3.1%帳戶推薦，多少能為你我補回通膨所吃掉的財富。

免責聲明：所有交易均有風險，請謹慎投資。本文僅作為教學目的，而非投資建議。

初次進入股票市場世界的人應該會花很多時間在Google上搜索股票市場中使用的基本股票市場術語。財富101替初入股市的人整理了一篇常見的市場術語，但它們是一些經常使用的股票市場術語。

如果想在股市取得成功，這些股市術語就是非常重要的知識來源，而且花30分鐘學一次，就能受用一輩子。

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什麼是股市？

股票市場是一種允許交易者買賣股票以及公司發行股票的交易所。

股票代表公司的股權，而代表公司的部分。

股市主要有兩個目的。

首先向公司提供資金，以便他們可以使用這筆資金來擴大業務。

股票市場的第二個目的是讓投資者有機會分享在證券交易所上市的公司的利潤。

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股票交易條款是什麼意思？

股票市場術語是我們閱讀或談論股票市場時經常使用的特定行業的股票市場術語。專家和新手經常使用這些術語來談論策略、股市圖表、指數和股市的其他元素。

什麼是股市？

股票市場是人們買賣上市公司股票的地方。該術語是指所有主要交易所的整體。

38 個關鍵的基本股票市場術語

讓我們看一下交易股票時必須知道的一些最重要的股市術語。

1. 公司財報

公司財報可以透露出有關公司的訊息。它包括公司的現金流和管理戰略等訊息。閱讀年度報告時，是在判斷公司的償付能力和財務狀況。

2. 套利

套利是指在不同的交易所以不同的價格點買賣同一種證券。如果一隻股票在一個交易所的交易價格為 10 美元，而在另一個交易所的交易價格為 10.50 美元，那麼就可以以 10 美元的價格買入股票並在另一個市場以 10.50 美元的價格賣出。你會把差額作為利潤收入囊中。

3. 攤平

攤平意味著以較低的價格增加虧損頭寸。它增加了投資人的頭寸規模並降低了平均購買價格。如果需耗費大量資金攤平股票，這時要好好判斷情勢，若見苗頭不對，請迅速止損！

4.熊市

熊市是指主要指數或股票從近期高點下跌 20% 或更多的市場環境。這與牛市相反。稍後再詳細介紹該術語。

5. Beta

Beta 是衡量股票相對於整體市場波動性的指標。

市場的Beta值為 1。如果一隻股票的Beta值為 1.5，這意味著市場每波動 1 點，股票就會波動 1.5 點。這代表股票的波動性大於市場。

6. 藍籌股

藍籌股是大型行業領先公司的股票。該表達來自藍色賭博籌碼，這是賭場中價值最高的籌碼。

7. 交易所

這個股市術語有點模糊。從技術上講，它是股票市場的另一個名稱。它起源於有錢人聚集在一起交易股票的房子。

8. 牛市

牛市與熊市相反。它是指股票價格在近期低點之上至少上漲 20% 的長期市場。

一隻股票也可以看漲或看跌。

9.經理人

操作委託人的股票或其他證券買賣訂單的公司或個人都可以稱為經理人。經理人是每個交易者的必備品。 在此處了解如何選擇最佳經理人。

10. 投標

交易者願意為股票支付的每股金額。它與要價相平衡，這是賣方想要的同一股票每股的價格。

11. 收盤

股票市場停止交易的時候就是收盤。

12. 當沖

當沖是指在同一交易日內買賣股票或證券。

13. 股息

股息是公司每季度或每年支付給股東的部分收益。並非所有公司都支付股息。

14. 證交所

投資者和交易者買賣股票的地方。美國最著名的交易所是紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克。我更喜歡交易在場外交易市場上交易的股票。

15. 執行

當投資人的買入或賣出訂單完成時，稱為執行。如果下達賣出 100 張的指令，指令將在 100 張全部賣出時執行。

16. 理髮

理髮可以有兩種含義。它可以指做市商的買賣價差。它還可以指股票價值與銀行將確認為貸款抵押品的金額之間的差異。

17. 高點

高點是指股票或指數達到更高的價格點。高點可以指每日、每週或每月的高點。接近 52 周高點或歷史高點的股票對交易者來說可能是一個看漲信號。

18. 指數

指數是用作交易者和投資者參考標記的基準。道瓊斯工業平均指數（道指）和標準普爾 500 指數就是指數的例子。

19. 首次公開募股（IPO）

首次公開募股是公司首次向公眾出售或發行股票。證券交易委員會 (SEC) 對發行 IPO 的公司有嚴格的規定。

20. 槓桿

當投資人使用槓桿時，會從經理人借入資金來放大投資金額，以增加利潤，這是一種可能增加收益的方法——但相反的，若是虧損，也會增加損失。不要用槓桿交易。

21. 低點

低點與高點相反。它代表股票或指數的較低價格點。

22. 保證金

保證金賬戶讓交易者從經紀人那裡借錢購買股票或資產。保證金是貸款金額與證券價格之間的差額。

保證金交易是有風險的。如果交易出問題，會賠上大量現金。

23. 移動平均線

移動平均線是顯示股票在特定時期內每股平均價格的指標。50 天和 200 天移動平均線是常用的時間範圍。

24. 開盤（開市）

交易日的開始交易時間。在美國，股市在東部時間上午 9:30 開市。盤前交易於東部時間凌晨 4:30 開始。請注意，盤前和盤後交易量較少。

25. 訂單

交易者買入或賣出一定數量股票的出價。

26. 場外股票

場外交易股票在場外交易。它們以電子方式進行交易，但交易的透明度不如主要交易所。在場外交易市場上市的公司是不符合主要交易所上市要求的小公司。他們也可以是外國公司。

28. 投資組合

構成交易者或投資者投資組合的資產集合。投資人可以在投資組合中擁有少至一隻股票或無限數量的股票或其他證券。

29. 報價

報價是股票的最新交易價格。免費網站上的股票報價通常是延遲訊息。通常會需要支付額外費用以購買即時數據。

30. 反彈

反彈是市場總體價格水平或股票價格的快速上漲。根據整體環境，它可以是牛市反彈或熊市反彈。在熊市中，僅 10% 的上升趨勢就可以稱為反彈。

31. 板塊

同一產業的股票屬於同一板塊。譬如半導體產業，台灣半導體產業有台積電、聯電等，他們就稱為同一版塊，也就是半導體產業板塊。某些投資者比較喜歡投資特定產業，尤其是在產業勢頭強勁的情況時。

32. 市場

投資者進行買賣公司股票的地方。股票是市場的其中一個例子，另外還有期貨市場，債券市場等。

33. 賣空

賣空股票與做多相反，簡單來說就是先高賣再低買的交易。

34. 點差

點差是股票買入價和賣出價之間的差額。假設交易者願意以 100元的價格出售股票，而買家願意支付 90 元。點差為 10元。

35. 股票代號

股票代碼是四個數字，代表一家在證券交易所上市的公司。例如台積電是2330。

36. 波動性

股票或整個股票市場的價格變動。高度波動的股票會出現劇烈波動，並導致盤中價格大幅波動。

37. 交易量

一個時期內交易的股票數量。通常以每日作為交易量計量單位。

38. 投報率

投資回報的衡量標準，賺的金額除以本金可計算出投報率。除了價差可獲得利潤以外，還包含如股息等其他收入。

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股票新手經常問的股市術語問題

股市如何運作？

股票市場由許多願意買賣股票的交易者和投資者組成。當買賣雙方開始交易股票時，交易就開始了。股票價格的漲跌取決於這些股票的供求關係。證券交易所為這些股票的交易提供了一個安全的平台。

開始投資股市需要哪些知識？

投資者需要對股票市場的運作方式有基本的了解，了解與股票市場相關的主題，例如基本面分析、技術分析、期權交易、商品和貨幣等。

什麼是長期投資？

長期投資者是指希望投資金融資產超過一年的人。長期投資者可以投資於股票、共同基金、債券等金融資產，從長遠來看可以獲得更多回報。長期投資者可以利用複利。

掌握證券交易的複雜性需要時間和奉獻精神，但在投資者這樣學習以後，上面的股票交易術語將成為日常詞彙的一部分，除了股票消息外，更能看懂大多財金、經濟新聞以及世界大事。