股利（英語：Dividend），又稱紅利、配當，是指企業從獲利中提撥一定比例分配給股東的報酬。作為股東投資公司的回報之一，股利與資本利得（股票價格上漲所帶來的收益）並列為投資報酬的主要來源。
在股市運作中，股利的發放與除息日息息相關。股利僅發放給除息日前一日持有該股票的股東，而在除息日當天或之後買入的投資者將無法獲得本次股利。此外，除息日開盤時，證券交易所會自動調整股價，使其反映股利的影響。
股利的兩大類型
股利的發放方式主要分為 現金股利 和 股票股利 兩種，各自具有不同的特點與適用情境。
現金股利（Cash Dividends）
現金股利是企業將盈餘以現金形式直接發放給股東的方式，又稱為「配息」。
現金股利的特點
- 股東可立即獲得現金回報。
- 投資人可以自由運用現金，例如再投資或用於其他用途。
- 企業須具備穩定的現金流，才能持續發放現金股利。
舉例說明
假設某公司去年每股盈餘（EPS）為 2 元，董事會決定其中 50% 發放為現金股利，而另一半留存作為擴展業務用途。
| 項目 | 數值 |
|---|---|
| 每股盈餘（EPS） | 2 元 |
| 現金股利發放比例 | 50% |
| 每股現金股利 | 1 元 |
| 持有 1,000 股可獲得 | 1,000 元 |
股票股利（Stock Dividends）
股票股利是企業以發放新股的方式替代現金股利，股東獲得額外股份，而非現金。
股票股利的特點
- 股東持有的股票數量增加，總持股比例不變。
- 短期內不提供現金流，但長期可能帶來更大增值機會。
- 適合成長型企業，因為公司可將盈餘留存以擴展業務。
舉例說明
假設某公司去年每股盈餘（EPS）為 2 元，董事會決定其中 50% 發放為股票股利，另一半用於業務擴展。
| 項目 | 數值 |
| 每股盈餘（EPS） | 2 元 |
| 股票股利發放比例 | 50% |
| 每股股票股利 | 1 元 |
| 持有 1,000 股可獲得 | 100 股 |
| 配股後總持股 | 1,100 股 |
股利的影響與股價變化
股利發放往往會影響股價表現，以下為主要影響因素：
- 宣佈派發股利：通常被視為公司財務穩健的象徵，消息公布後股價可能上漲。
- 除息日：股價會在除息日開盤時自動調整，以反映股利發放的影響。
- 市場預期：若市場預期企業能持續穩定派發股利，將有助於提升投資者信心。
實際案例
當 Google 宣布歷史首次發放股利時，股價一度飆升超過 16%，創下歷史新高，顯示市場對穩定分紅企業的信心。
股利的結論
股利作為投資報酬的重要來源，對於投資者來說至關重要。投資人應根據自身需求選擇適合的股利策略，例如偏好穩定現金流的投資人可選擇高現金股利的公司，而注重長期增值的投資者則可考慮以股票股利為主的企業。理解股利發放方式及其影響，有助於做出更明智的投資決策。
