在當前全球資本市場中，ESG（環境、社會和治理）因素日益成為投資決策的重要考量。MSCI（Morgan Stanley Capital International）作為全球領先的指數編制和投資研究機構，其ESG評分系統受到廣泛關注。本文將深入探討MSCI ESG評分的概念與方法，說明MSCI如何替企業評級，並分析其對價值投資人判斷的影響。
MSCI ESG評分的概念
MSCI ESG評分是一種綜合評估公司在環境、社會和治理三個方面表現的指標。這一評分系統旨在幫助投資者識別和理解公司在可持續發展和社會責任方面的表現，並將這些因素納入投資決策過程。MSCI ESG評分範圍從CCC到AAA，共七個等級，分別為：CCC、B、BB、BBB、A、AA和AAA。
- 環境（Environmental）
- 氣候變遷風險：公司如何應對氣候變遷帶來的風險和機遇。
- 資源使用效率：公司在能源、水和其他資源的使用效率及其管理措施。
- 廢棄物管理：公司如何處理和管理廢棄物，減少污染和環境破壞。
- 社會（Social）
- 勞工權益：公司對員工權益的保障，包括工作環境、薪酬待遇和勞動權益。
- 產品責任：公司在產品設計、生產和銷售過程中的安全性和責任感。
- 社區影響：公司對當地社區的影響和回饋，包括慈善捐助和社會公益活動。
- 治理（Governance）
- 公司管理架構：公司董事會組成需考慮獨立性和多樣性。
- 管理層薪酬：管理層薪酬與公司業績之間的關聯性。
- 股東權益保護：公司如何保護和增強股東權益，防止管理層濫用職權。
MSCI ESG評分的方法
MSCI的ESG評分方法基於大量的數據分析和專業研究，具體流程包括以下幾個步驟：
- 數據收集 MSCI從公開的公司報告、政府資料、媒體報導和非政府組織（NGO）的數據庫中收集大量的環境、社會和治理相關數據。
- 行業分析 每個行業面臨的ESG風險和機會各不相同，因此MSCI針對各個行業進行專門的分析。這些分析包括行業特有的ESG風險，例如能源行業的碳排放風險和金融行業的數據隱私風險。
- 權重設定 根據行業分析結果，MSCI為不同的ESG議題設定權重，這些權重反映了各議題對於公司可持續性的重要性。例如，在製造業中，資源使用效率可能比治理結構更為重要。
- 評分計算 根據收集到的數據和設定的權重，MSCI計算企業在每個ESG議題上的得分。這些得分再加權匯總，得出公司的總體ESG評分。
- 同行比較 為了確保評分的相對性，MSCI將公司的ESG表現與同行業其他企業進行比較。這樣可以識別出行業內的領先者和落後者。
MSCI如何替公司評級
MSCI的ESG評級體系分為七個等級，從CCC到AAA，分別代表公司在ESG方面的綜合表現。具體來說：
- AAA和AA（領先者） 這些公司在應對關鍵的ESG風險和機會方面表現出色，通常在治理結構、環保措施和社會責任等方面都具有領先優勢。
- A和BBB（中上） 這些公司在大多數ESG議題上表現良好，但可能在某些特定領域存在改進空間。
- BB和B（中下） 這些公司在應對ESG風險和機會方面表現一般，存在較多的改進空間和潛在風險。
- CCC（落後者） 這些公司在大多數ESG議題上表現不佳，可能面臨較大的環境、社會和治理風險。
查詢MSCI ESG評分
在MSCI官網ESG評級查詢頁面上，輸入公司名稱(英文)或是股票代號便可查詢公司的MSCI分級，以及在ESG治理上公司的強項、或是仍需要關注加強的議題。
MSCI ESG評分對價值投資人的影響
- 增強投資決策的全面性 MSCI ESG評分為價值投資人提供了更多元的信息，有助於他們更全面地評估公司的可持續性和長期投資價值。這些評分不僅涵蓋傳統的財務指標，還包括環境、社會和治理等非財務因素。
- 識別潛在風險 通過MSCI ESG評分，投資人可以提前識別公司可能面臨的環境、社會和治理風險。例如，一家在環保措施上得分較低的公司，可能面臨更大的法律風險和聲譽風險，從而影響其長期表現。
- 促進長期價值創造 具備高ESG評分的公司往往在可持續發展方面表現優秀，這有助於它們在未來的市場競爭中保持領先地位。價值投資人可以通過MSCI ESG評分，識別出這些具有長期增長潛力的公司。
- 提高投資組合的穩定性 將ESG因素納入投資決策，可以提高投資組合的穩定性。研究表明，實踐良好ESG治理的公司在面對市場波動時更具韌性，能夠更好地應對外部風險。
- 回應社會責任投資需求 隨著投資者對公司社會責任的關注度提高，MSCI ESG評分可以幫助價值投資人回應這一需求。投資於高ESG評分的企業，不僅符合社會責任投資（SRI）的理念，還能吸引更多具有相同理念的投資者。
結論
MSCI ESG評分為公司和投資者提供了一個全面、系統的評估工具，幫助他們識別和管理環境、社會和治理方面的風險和機會。對於價值投資人而言，MSCI ESG評分提供了更多的決策依據，有助於他們做出更明智的投資選擇，從而實現可持續的投資回報。隨著全球對可持續發展和社會責任的關注日益增長，ESG評分在未來的投資決策中將扮演越來越重要的角色。
