通貨膨脹（Inflation）簡稱「通膨」，是指物價普遍上升，貨幣購買力下降的現象。當一個經濟體內的商品和服務價格在一段時間內持續上漲，導致同樣的金額無法購買相同數量的商品時，我們稱之為通膨。通膨通常使用消費者物價指數（CPI）來衡量，這是一個監測家庭購買的一籃子商品和服務價格變動的指標。
通膨的主要類型
- 需求拉動型通膨：當經濟景氣繁榮，消費者和企業對商品和服務的需求增加，導致供不應求，推高物價。這類通膨常見於經濟快速增長的時期，例如大型基礎設施建設、政府大量投資等情境下。
- 成本推動型通膨：當生產成本上升（如原材料價格、工資、能源成本等），企業將這些增加的成本轉嫁給消費者，從而推高商品和服務的價格。這類通膨通常與外部事件有關，如原油價格飆升或國際貿易爭端。
- 惡性通膨：這是極端形式的通膨，指物價以極快的速度上漲，貨幣價值迅速崩潰，通常伴隨著社會動盪和經濟危機。歷史上著名的惡性通膨包括1920年代的德國、2000年代的辛巴威。
通膨的成因
通膨的成因通常可分為需求拉動和供給推動兩大類：
- 需求拉動型通膨：當市場需求過高且超過供應時，物價會上升。這種情況通常發生在經濟過熱或政府進行大規模支出時，增加了市場上的消費需求。
- 供給推動型通膨：當企業的生產成本（如薪資、原材料、能源等）上升，企業會提高商品和服務的價格來維持利潤。這類通膨特別容易在能源價格飆升或全球供應鏈中斷時發生。
通膨對經濟的影響
- 貨幣購買力下降：通膨最直接的影響是降低貨幣購買力。當物價上漲時，同樣的金額能夠購買的商品和服務變少，這對依賴固定收入的人來說特別不利，例如退休金領取者。
- 消費行為變化：高通膨可能會改變消費者的行為，他們可能會減少不必要的支出，集中資金購買必需品或進行資產投資來對抗通膨。
- 投資市場波動：通膨對不同資產的影響不一。例如，在高通膨時期，股票和房地產等實體資產通常能夠保持或增加其價值，因為它們的價格往往能夠隨物價指數上升而調整。然而，債券等固定收益資產在高通膨時期表現不佳，因為通膨會侵蝕其實際收益。
通膨與升息的關係
通膨與升息有密切關聯。當央行認為通膨過高且失控時，通常會選擇升息來應對。升息可以提高借貸成本，減少消費和投資，從而減緩經濟增長並控制物價上漲。然而，升息也會對經濟產生其他副作用，例如可能抑制經濟活動和增加企業的融資成本。
如何應對通膨？
在通膨環境中，投資者可以考慮以下策略來保護資產價值：
- 投資實體資產：如房地產和股票，這些資產在高通膨時期通常會隨著物價上漲而增值。
- 購買抗通膨資產：黃金等避險資產在通膨期間的吸引力上升，因為它們能保值並抵禦貨幣貶值。
- 調整消費行為：避免過度負債，增加儲蓄，並優先購買生活必需品，以避免通膨進一步侵蝕生活品質。
通膨的總結
通膨是經濟活動中不可避免的一部分，它既可以促進經濟增長，也可能損害購買力。了解通膨的類型、成因及其影響，有助於投資者和消費者在面對通膨時做出明智的決策，通過投資實體資產或其他抗通膨工具來保護自身財富。
