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對手風險是指參與交易的一方可能不履行其合同義務的可能性或概率。對手風險可能存在於信貸、投資和貿易交易中。

對手風險的重點整理

• 對手風險是指參與交易的一方對其合同義務違約的可能性或概率。對手風險可能存在於信用、投資和貿易交易中。
• 借款人的信用分數的數值反映了貸款人或債權人的對手風險水平。
• 投資者必須考慮發行債券、股票或保險單的公司，以評估是否存在違約或對手風險。

瞭解對手風險

在所有金融交易中都存在不同程度的對手風險。對手風險也被稱為違約風險。違約風險是指公司或個人無法按規定支付其債務義務的可能性。貸款人和投資者在幾乎所有形式的信貸擴展中都面臨著違約風險。對手風險是雙方在評估合同時都應考慮的一種風險。

對手風險和風險溢價

如果一方有較高的違約風險，通常會在交易中附加一個溢價以補償另一方。由於對手風險而增加的溢價被稱為風險溢價。

在零售和商業金融交易中，債權人經常使用信用報告來確定交易方的信用風險。借款人的信用分數被分析和監測，以衡量債權人的風險水平。信用分數是一個個人或公司信用度的數值，它是基於許多變量的。

一個人的信用分數從300分到850分不等，分數越高，一個人在財務上被認為是更值得債權人信任的。信用分數的數值列舉如下。

• 優秀：750及以上
• 良好：700至749
• 一般：650至699
• 差：550至649
• 差：550及以下

許多因素會影響信用評分，包括客戶的付款歷史、債務總額、信用歷史的長度和信用利用率，即借款人目前正在使用的可用信貸總額的百分比。借款人的信用分數的數值反映了貸款人或債權人的對手風險水平。一個信用分數為750分的借款人將有低的對手風險，而一個信用分數為450分的借款人將有高的對手風險。

如果借款人的信用分數低，債權人可能會因為債務違約的風險而收取更高的利率或溢價。例如，信用卡公司對信用分數低的人收取超過20%的利息，而同時對信用良好或高信用分數的客戶提供0%的利息。如果借款人拖欠付款60天以上或超過信用卡的信用額度，信用卡公司通常會增加風險溢價或 “懲罰利率”，這可能會使信用卡的年利率超過29%。

投資者必須考慮發行債券、股票或保險單的公司，以評估是否存在違約或對手風險。

投資對手風險

金融投資產品，如股票、期權、債券和衍生品，都有對手風險。債券由穆迪和標準普爾等機構進行評級，從AAA到垃圾債券狀態，以衡量對手風險的水平。具有較高對手風險的債券支付較高的收益率。當對手風險很小時，溢價或利率就很低，比如貨幣市場基金。

例如，一家提供垃圾債券的公司將有較高的收益率，以補償投資者對該公司可能違約的額外風險。相反，美國國債的交易方風險低，因此；評級高於公司債務和垃圾債券。然而，國債的收益率通常比公司債低，因為違約的風險較低。

對手風險的案例

當對手風險計算錯誤，一方違約時，即將發生的損失可能很嚴重。例如，如此多的擔保債務（CDO）的違約是2008年房地產崩潰的一個主要原因。

次貸風險

抵押貸款被證券化成CDO用於投資，並由基礎資產支持。在經濟崩潰之前，CDO的主要缺陷之一是它們包含次貸和低質量的抵押貸款，據此CDO被賦予與公司債務相同的高等級評級。

CDO的高信用評級使它們能夠獲得機構投資，因為基金被要求只投資於高評級債務。當借款人開始拖欠抵押貸款時，房地產泡沫破裂，使投資者、銀行和再保險公司承擔了大量損失。評級機構在這次崩潰中受到了很多指責，這最終導致了金融市場的崩潰，決定了2007-2009年的熊市。

AIG和保險風險

AIG或美國國際集團為房地產、企業和個人提供保險產品。在金融危機期間，該公司需要得到美國政府的救助。對於那些被AIG保險的人來說，他們突然面臨對手風險的增加。因此，投資者必須考慮發行債券、股票或保險單的公司，以評估是否存在對手風險。

界定3種類型的投資：所有權、借貸和現金

投資這個詞已經因為被過度使用而變得意義模糊不清。我們常說的股票或債券都是投資，但大家也常常聽到教育是一種投資，甚至在商人話術下，汽車或家中裝潢也成為了一種「投資」。雖然所有這些東西可能都有合情合理的財務上的意義，但嚴格說來，很多都不是投資。

財富101推廣正確投資心態不遺餘力，想以此篇文章匡正視聽，說明投資只有三個基本類別：所有權、借貸和現金等價物。這三種類別的共通點都是在預期會產生收入或利潤，或兩者兼而有之的情況下進行產品購買，這種出發點才能稱為投資。以下就針對三種類別的投資進行討論。

理財的重要概念

1. 股票、房地產和貴金屬都是所有權投資。買家希望它們會隨著時間的推移而增值。
2. 借錢也是一種投資。債券甚至儲蓄賬戶都是貸款，隨著時間的推移為投資者賺取利息。
3. 貨幣市場賬戶等現金等價物在需要時容易變現，並以適度的利息償還投資者。

1. 所有權投資

所有權投資是最不穩定但也是最有利可圖的一類投資。以下是一些例子。

股票

擁有股票意味著擁有一家公司的一部分。即便只是持有一張或微不足道的一股股份，但仍然代表是有公司的所有權。

更廣泛地說，所有交易的證券，從期貨到外幣買賣，都是所有權投資。投資者購買它們是為了分享利潤，或因為它們會升值，或兩者都是。

其中一些投資，如股票，帶有對公司價值的一部分的權利。其他，如期貨合約，伴隨著進行某種行動的權利，這將使其所有者受益。

你對利潤的期望是通過市場對你擁有權利的資產的估值來實現（或不實現）。如果你擁有台積電（2330）的股票，而該公司公佈了創紀錄的利潤，其他投資者也會想要台積電的股票，於是整個市場對股票的需求促使價格上漲，這時如果你選擇出售股票，你的利潤就會增加。

創業

投入創業和經營企業的資金是一種投資。

創業是最艱難的投資之一，因為它需要的不僅僅是錢。通過創造產品或服務，並把它賣給需要它的人，企業家可以賺取巨大的個人財富。微軟公司的創始人、世界上最富有的人之一比爾-蓋茨就是一個典型的例子。

房地產

如果購買房屋和公寓是為了出租或轉售，那就屬於投資。

房子可以有多種用途。它滿足了對住所的需求。隨著時間的推移，包含了地權的房子可能會升值，但當然也可能會逐漸失去價值，這取決於市場條件。從本質上講，居住的房子不僅提供了基本的生活必需品，而且還有潛力成為一個收入來源，例如出售房子時可以實現盈利。

要謹記：任何隨著使用而價值下降的東西都不是投資。而是一種支出。許多人經常會犯的一個錯誤就是購買了負擔不起的房子，因為不切實際地期望這些房子能很快以更高的價格出售。

貴重物品和收藏品

黃金和珍貴的寶石，或是印象派繪畫和NBA球星簽名的球衣等等，都可以被認為是所有權投資，只要這些物品的購買目的是為了轉售獲得利潤。

像任何投資一樣，它們的價值可能隨著時間的推移而上升或下降。藝術品和收藏品的品味會改變。黃金和寶石的市場價值也會有所波動。

從投資角度來看，這些東西也有風險，因為持有者必須保持這些物品的原始狀態不被破壞或防止其失去其意義，以保持其價值。舉例來說，如果一位某NBA球星突然球技不如人而不被續約，那麼這件簽名球衣的價值很有可能瞬間大幅下跌。

2. 借貸投資

借出資金也是投資的一個類別，但其風險一般比許多投資要低，也因此回報就相對較小。

一個公司或政府發行的債券將在規定的時間內支付一定數額的利息。唯一真正的風險是該公司或政府會破產，在這種情況下，債券持有人可能會得到很少或沒有投資的回報。

儲蓄賬戶

一個普通的儲蓄賬戶是一種投資。投資者本質上是把錢借給銀行。銀行將向賬戶持有人支付利息，並通過將剩餘的錢以更高的利率借給企業來獲得利潤。

目前，儲蓄賬戶的回報率相當低，但風險基本上是零。在美國，儲蓄賬戶由聯邦存款保險公司（FDIC）提供全額保險，最高限額為25萬美元。

債券

債券是一個包羅萬象的類別，包括從美國國債和國際債務問題到公司垃圾債券和信用違約掉期（CDS）等各種投資。

不同類型的債券，其風險和收益差別很大。總的來說，這些類型的借貸投資所帶來的風險比所有權投資要低，提供的回報也較低。

3. 現金等價物

現金等價物的意思就是：這些投資是 “和現金一樣好”，意味著它們可以很容易、很迅速地轉換為現金，也就是流動性高的投資。

貨幣市場基金

貨幣市場基金類似於儲蓄賬戶，可以在任何銀行購買。不同的是，投資者承諾在一段時間內不動用這筆錢，以換取稍高的利率。這個時間段最短為三個月，最長不超過一年。

貨幣市場基金比其他投資更具流動性，這意味著你可以從貨幣市場賬戶中開出支票，就像你在支票賬戶中一樣。不過，一旦你開始開出支票，你就已經抹去了它作為投資的大部分價值。

假扮成投資的非投資行為

教育

教育經常被稱為「投資」，雖然教育的確可以帶來終身的回報，包括

更高的收入。可以說，我們把自己的教育當作一個小商業服務來出售，以換取穩定的收入。但按照這種邏輯，當我們接受教育，用功讀書時買了一份鹽酥雞或點一杯咖啡時，因為延續了我們的生命和精神狀態，難道這也算在投資的範疇嗎？當然不是，這些只是滿足生理需求的商品，購買這些東西的行為本身無法帶來利潤，因此不是投資。

消費者購買

床，汽車，手機，電視，以及任何其他隨著使用和時間而貶值的東西，都不是投資。你可能會花更多的錢去購買內在價值更高的東西，但一旦你使用了這些東西，它們就只剩下二手貨的價值。